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疫情下投资、募资及投后管理,看这90家顶级VC的经验

caps 2020-06-18    我要分享:

Kauffman Fellows期刊是由Kauffman奖学金校友Collin West和Nihar Neelakanti共同主办的关于全球风险投资的刊物。Kauffman Fellows期刊提供了来自全球风险投资,初创企业和资本形成领域的杰出领袖的研究和洞见,致力于为行业领导者提供领先的见解,从而推动其做出卓越决策,来促使世界的前进。

我们调研了Kauffman Fellows校友中90家知名VC的合伙人,以了解投资人的想法和市场情绪。在这些VC机构中:

40%正在积极筹集新资金

46%在过去12个月中募集了新资金

在以下分析中,我们主要分享基金如何(或为何不)进行资产配置,他们对募资的看法,是否转移投资重点,投资人如何支持被投企业等等。

关于资金配置

在接受调查的投资者中,我们询问了资金配置的问题,只给出了放慢或加速的选项。使用这种方法,我们发现大多数投资者(75%)期望放慢投资节奏,而其余24%期望加快。

从LP募集资金

在过去的12个月中,有46%的机构筹集了新资金,而54%的机构没有。

绝大多数VC(85%)认为从LP那里筹集资金将更加困难,13%的人表示将与过去保持相对一致。

43%的投资者将分配更多的资金跟投已有被投企业项目,而54%的投资者将保持既有的后续投资安排。

投资领域

当被问及VC们是否计划在疫情不确定期间将重点转移到新领域进行投资时,只有16%的受访者表示同意。

我们还询问了哪类企业或哪些行业在经济不景气的环境(如经济衰退)中可能难以融到资金,以下类别最常见:

  • 消费

  • 旅游

  • 零售

  • 酒店

  • 石油

  • 奢侈品

  • 实体店

  • 清洁技术

  • 房地产技术

  • 非必需的SaaS产品

  • 专注于中小企业的业务

  • 非必须消费品和直接面向消费者的电商

所有答复中共识的是,依靠“非必须消费品”的公司最有可能受到打击。

与疫情特别相关的是,许多依赖线下交易或巨大人流量的公司将处于非常困难的境地。

一位受访者表示:“在这种特殊的环境下,与其他衰退不同,没有技术赋能的公司(例如实体店)将经历最艰难的时刻。”

另一位代表指出:“以前就在挣扎中的公司(最有可能遇到困难)。此外,那些依赖旅行、面对面服务以及零售,活动,餐厅等(也将经历艰难时刻)。”

“对我而言,这与衰退无关,而与疫情有关。因此,在接下来的18个月中,拥有大量线下布局的公司将非常困难。”

“我认为受疫情打击的程度并非取决于行业,而是和公司的现金流状况直接相关。距盈亏平衡点超过24个月的公司将很难融资,”一位投资者说。

“资本密集型企业(受到最大威胁),尤其是那些进行租赁套利的企业,例如联合办公、合租公寓、替代住宿。”调查中有人这么表示。

“风险最大可能是创业空想者,自负的初创公司,美容和时尚行业,医疗保健和太空领域以外的深层科学/技术公司(由于周期长。)”

但是,没有哪个行业能幸免于难,许多风险投资家认为现在正是考验企业家和执行力的时候。

正如一个受访者的诗意地说,“每一个没有大获全胜的人”都遇到了麻烦。

“任何公司都需要有一个令人信服的增长及价值创造的机会。在面临挑战的行业中,这将更加需要强大的企业家精神以及更充分的准备。”

如何支持被投企业 

每位企业家都担负着大量责任,VC们也担负着以各种方式支持其被投企业的责任。

应该如何做?我们在调查中收集到以下观点:

战略与财务规划:

关键词:现金流,成本控制,关注人力资源、新客户、方案规划、后续行动,资金。

许多VC还希望帮助初创企业熟悉许多新的政府刺激和扶植政策,例如《关爱法案》贷款和PPP支持。

一位受访者表示:“我们一直在努力根据需要为每家公司提供支持。” “帮助他们融资,完善或调整战略,推动业务发展。我们与小企业管理局一起,更改PPP的条款使其有助于被投公司等等。”

“我们提供了财务规划,额外的资金支持,并建议企业考虑联邦贷款计划。在他们焦虑痛苦时,在情感和道德上给予帮助。”

另一位风险投资家说:“我们成立特别小组,并重新调整了团队的工作目标以支持我们的被投企业。我们计划召开大量一对一的电话会议,沟通包括预算,支出,人员,战略,新市场等等各类事项。”

“我们正在提供过桥贷款,以及申请PPP贷款需要的各种帮助。围绕裁员,我们也会从法律层面给出建议。”另一位风险投资家说道

沟通与支持:

关键词:CEO/COO/CFO支持小组,精神和情感支持,战略规划,每周例会,持续的沟通以及更多董事会支持。

许多投资者认为,支持被投企业的最佳方法是提供有意义的互动并保持尽可能开放的沟通渠道。

一位风险投资家说:“我们旨在通过机构平台为被投企业提供支持。被投企业之间共享很多信息。我们想给那些被裁掉的人才提供其他工作机会。在企业面临艰难决定的时候,我们还要推一把,因为这些决定对生存是必不可少的。”

“我们成立了由CFO/COO/CEO的同行小组,方便分享经验。作为董事会成员,我还会帮助他们重新制订预算,并帮助他们进行内外部的新融资。”一位风险投资家说。

“我们会向被投公司提供直接但有时是困难的建议,并告诉他们我们也曾经历过困难时期,我们了解这有多么困难。”

另一位与会者评论说:“我们进行了很多被投企业之间的互动分享、一对一指导,我们在人员问题上花费大量时间,例如还成立了心理健康工作组。相比一揽子建议,我们花更多精力针对企业给出做私人定制的建议。”

“我希望GP在低迷时期和市场好的时候给予企业的支持是一样的。我认为应该提供更多的指导支持,尤其是对于那些正经历第一次危机的人们。”一位投资者说。

最后

无论你是投资者还是企业家,在情绪上,未来的不确定期都将会很难。忧虑,压力,担心和疲惫是最常见的情绪,但是这也将他们联系在了一起。

数十名VC谈到了同样的感觉:每天与被投企业进行对话,情绪就像起伏的过山车一样。以往每六个星期召开一次董事会会议,现在某些VC不得不改成每周一次。

恼火,可能是大多数受访者的共同情绪。

但是,你可能也会感到安慰,因为许多人都有相同的焦虑感,但他们对世界的未来依然充满活力和信心。

一位风险投资家说:“这就是我一直在等待的东西。风险投资是这场风暴解决方案的一部分,风投支持创始人们为这个世界找到新的,更健康,更可持续的平衡。我很高兴能为创新者提供支持,使世界变得更美好。

很多VC都对此感到乐观。

另一人指出:“在深陷迷雾的时候,渴望寻找机会以展示自己,这让我感到非常激动。”

对于我们调查中的许多其他VC来说,这次经济衰退并不是第一次遭遇,身经百战的他们有办法解决这些。有一句被过度使用但很适合的话:不经历风雨怎么见彩虹。正是这样的时刻,造就了他们优秀的品质,使之能在世界上最活跃的金融市场里构建长久且成功的职业生涯。


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